去年全國餐飲收入逾4萬億元 A股市場期待分享餐飲業增長紅利

    來源: 中國證券報 作者:楊潔 胡雨

    摘要: “十一”假期,海底撈、百威亞太、美團點評等在港上市的消費題材股漲勢不錯。“海底撈神話”背后,是全年超過4萬億元的內地餐飲市場。與此形成較大反差的是,目前A股近3700家上市公司中,餐飲企業只有4家。A

      “十一”假期,海底撈、百威亞太、美團點評等在港上市的消費題材股漲勢不錯。“海底撈神話”背后,是全年超過4萬億元的內地餐飲市場。與此形成較大反差的是,目前A股近3700家上市公司中,餐飲企業只有4家。A股何時能迎來自己的“海底撈”?

      業內人士通過呼吁:伴隨著內地餐飲企業規模的迅速增長和運營模式的逐步規范,更多餐飲龍頭企業應通過IPO登陸A股市場,充分發揮餐飲在拉動消費、擴大內需等方面的積極作用,也讓A股市場投資者分享餐飲行業快速增長的紅利。

        發展潛力大

      中國餐飲業早已是一個海量市場,2018年全國餐飲收入高達4.27萬億元。有券商分析師指出,我國餐飲業擁有規模最大的消費群體,餐飲是剛需中的剛需。近期各地推進的“夜間經濟”發展規劃中,“深夜食堂”“特色餐飲”都是重點安排。隨著80、90后成為消費主力軍,相比在家做飯,外出就餐的意愿正在快速攀升。美團點評CEO王興在今年中報電話會議中表示,長遠來看,中國的城市人口有8.6億,按照每人每天吃三頓飯計算,每天需要吃25億頓飯!

      也許正是看到了內地餐飲業的巨大潛力,近年來餐飲企業赴港IPO力度持續加強。2018年9月海底撈在港交所上市,今年9月市值一度突破2000億港元;美團點評近日市值超過4900億港元,原因也是占營收近60%的餐飲外賣業務被投資者持續看好。除海底撈外,港交所還聚集了呷哺呷哺、味千(中國)、唐宮中國等20余家餐飲上市企業。就在近期,國內知名餐飲連鎖品牌九毛九集團向港交所遞交招股書。

      數據顯示,截至9月30日,滬深兩市近3700家上市公司中,僅有西安飲食、全聚德、廣州酒家、ST云網(湘鄂情更名而來)等寥寥數家餐飲企業。截至9月30日收盤,4家公司總市值合計僅有211.7億元,廣州酒家是其中僅有的百億市值個股,市值136億元。從上市時間看,最早的西安飲食早在1997年便已上市,最晚的廣州酒家于2017年上市。

        餐飲企業需重新定位

      一位資深投行人士告訴記者,餐飲業A股上市公司少,有其自身原因。餐飲企業往往現金交易多、采購與經營賬目不夠透明,可持續盈利能力也較差,因此比較難達標。

      中國烹飪協會會長姜俊賢解釋說,“營改增”以前,一些中小餐飲企業在稅收等方面確實存在不太規范的情況,但“營改增”以后,餐飲企業原來讓人擔心的很多問題都能得到解決。此外,隨著互聯網支付迅速普及,真正使用現金結算的消費者只占非常小的比重。“現在餐飲企業在稅務上已經規范很多,市場各方過去對于餐飲企業的擔心應該改變一下,資本市場需要改變傳統的思維和眼光,重新認識國內餐飲企業,尤其是上規模的餐飲龍頭企業。”

      唐宮中國、海底撈等內地餐飲品牌在港交所成功上市就是例證。姜俊賢表示,香港交易所作為成熟資本市場,對申請IPO的公司在財務等方面的要求十分嚴苛,并不容許半點紕漏。

      內地資本實際上早已敏銳捕捉了餐飲業中的商機。專注餐飲消費投資的番茄資本創始人卿永此前表示,2018年以前,投資餐飲項目的機構和資金都呈現下降態勢,但2018年以后可以明顯感覺到一二級市場對餐飲項目的關注迅速增多。

      喜茶、奈雪的茶、瑞幸咖啡等網紅餐飲品牌的崛起背后均有資本助力。頭部餐飲企業也加大自身的戰略投資布局,海底撈旗下有海悅投資,以面館起家的九毛九也通過多元化投資,孵化培育了“太二”酸菜魚等其他餐飲品牌。

        亟需借力資本市場做大做強

      作為競爭程度較高的行業,我國餐飲業集中化程度并不高。根據中國烹飪協會數據,2018年我國餐飲百強企業總營收2410.7億元,占全國餐飲收入5.6%,百強企業集中度有所降低。

      卿永認為,過去餐飲業集中度比較低,未來餐飲業趨勢將走向集約化。過去國內沒有一個品牌營收可以占據全國餐飲總營收的1%,未來這種企業會逐漸出現。

      記者查閱《財富》雜志近三年公布的世界500強名單,麥當勞、可口可樂、雀巢、百事等食品相關公司都是或曾是世界500強公司。但在這些與內需緊密相關的產業領域,并沒有中國公司的身影。

      根據美國餐飲協會的報告,預計2019年美國餐飲市場規模達到8630億美元,是全球最大的餐飲市場。美國餐飲行業集中度較高,約有60家左右上市公司。

      麥當勞、百勝等品牌的全球擴張固然因為快餐容易標準化、工業化,但也離不開資本市場的支持。一位投行人士表示,當一個餐飲企業發展到一定規模時,會希望通過上市上一個臺階。同時,餐飲行業本質上是勞動密集型,人員流動性很強,通過上市可以實現對員工和管理層的激勵。

      海底撈成立于1994年,上市前門店為362家。根據招股書,海底撈總店數到2022年將達到720-770家。這意味著上市后3年之內海底撈開店總數將大大超過上市前的開店數,沒有資本市場的助力,海底撈不可能如此快速擴張。

      姜俊賢表示,餐飲企業通過資本市場融資可以實現規模擴張、吸引人才、降低成本、擴大品牌影響,也能改善餐飲企業經營中存在的小、亂、差問題。另一方面,上市對餐飲企業經營管理提出更高的規范性要求,帶動整個餐飲行業不斷朝著規范方向發展。

      

    關鍵詞:

    餐飲,餐飲企業,上市,海底,餐飲業

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