華鋒股份(002806)

  肇慶華鋒電子鋁箔股份有限公司創建于1995年,經過二十年的自主創新和艱苦創業,目前已經發展成為擁有......更多>>

002806股價預警
江恩支撐:12.43
江恩阻力:13.98
時間窗口:2020-02-10
詳情>>
暢聊大廳
財經聚焦:

【華鋒股份股東匯海技術擬減持不超91.31萬股】1月17日丨華鋒股份公布,持有公司股份365.25萬股(占公司總股本比例2.07%)的股東肇慶市匯海技術咨詢有限公司(“匯海技術”)計劃自公告披露之日起

2020-01-17 19:30:27
云谷青:

2020年1月15日選出600117、600598、603109、603699、603906、688078、688116、002640、002806、300294、300446

2020-01-15 18:46:32
阿米羅:

中國真正能發大財的只有一種人死啃這兩條線,走向財富自由

來一個故事永遠只賺你眼睛到的利潤,不要去賺你妄想的利潤。一天,古希臘學者蘇格拉底帶領幾個弟子來到一塊麥地邊。那正是成熟的季節,地里滿是沉甸甸的麥穗。蘇格拉底對弟子們說“你們去麥地里摘一個最大的

2020-01-15 09:46:49
西蘭花:

其實很多人都忽略了,華鋒有一個比福田更厲害的合作伙伴

可轉債募集說明書里提到,理工華創在波蘭的子公司波蘭華創,在2018年底跟一家叫ZasadaGroupS.A.的公司旗下一家子公司合資成立了ENNOVATIONTECHNOLOGYSp.z.o.o,說是

2020-01-10 09:26:08
BigWaBig:

華鋒轉債6日周一上市,目前轉股價值108.35元,正股華鋒股份質地一般且有創新擔保方式及天價發行費用等非常規操作,其轉債配置價值不高,預估上市定位110-113。

2020-01-05 22:28:34
書蟲:

華鋒轉債 上市建議

1月6日新債上市華鋒轉債主體華鋒股份轉債華鋒轉債行業有色金屬-工業金屬-鋁行業標的鼎盛轉債(AA溢價9%)主體評級A+轉債評級A+到期價值122(中等)規模:3.52億(較小)現價14

2020-01-04 20:48:36
財經聚焦:

【華鋒股份:譚幗英及林程合計質押776.23萬股】1月3日丨華鋒股份公布,2020年1月2日公司接到控股股東譚幗英以及林程的函告,其股份質押手續已經辦理完畢,此次合計質押776.23萬股,占公司總股本

2020-01-03 16:29:07
鯤鵬證券:

2020年第二撥可轉債上市已經公告出來了,華鋒轉債12月4日申購的,一個月多才上市,等的夠久的。終于在1月6日要上市了,華鋒轉債用評級為A+,正股是華鋒股份,廣東華鋒新能源科技股份有限公司,是國內起

2020-01-02 20:27:48
財經聚焦:

華鋒股份擬出售碧江環保20%股權

【華鋒股份擬出售碧江環保20%股權】12月23日丨華鋒股份公布,廣東華鋒碧江環保科技有限公司(以下簡稱“碧江環保”)是公司的控股子公司,注冊資本為1627.4510萬元。截至本公告出具之日,公司通過全

2019-12-23 16:01:23
財經聚焦:

【華鋒股份:5名高管減持期屆滿未減持公司股份】12月23日丨華鋒股份公布,2019年12月23日,公司收到部分高管人員的《減持計劃完成情況告知函》。截至2019年12月23日,上述減持計劃期限已經屆滿

2019-12-23 15:59:19
申購日期 股票簡稱 申購代碼發行價
2020-01-31 耐普礦機 300818 21.14
代碼 名稱 每股收益(元)每股凈資產(元)
002617 露笑科技 0.11 1.9324
600884 杉杉股份 0.195 10.3405
300219 鴻利智匯 -1.08 2.5926
002180 納思達 0.3521 4.9901
000625 長安汽車 -0.47 9.1559
  • 主力控盤
  • 機構評級
  • 趨勢研判
  • 時價關系

 
  主力控盤:根據贏家江恩星級評定模型,給予華鋒股份(002806)★★★★星評定。主力機構對該股認同度較高,本股票大方向依然樂觀。從機構持倉判斷,近三個月來該股較上期相比,新進機構 7 家,增倉 3 家,減倉 3 家,退出 7 家,本此變動后機構所持倉位比例較上期占流通盤比 56.25%。

當日資金流向判斷 今日資金凈流入為-14.63萬。 使用《贏家江恩軟件》官方看圖分析該股>>

 
  依據贏家江恩系統趨勢工具極反通道分析判斷華鋒股份002806運行在生命線以下弱勢區域,根據規則該股短線輕倉參與,股價跌至弱勢外軌線后波段再結合其它工具信號建倉。應用口訣是:生命線上強勢走,生命線下難抬頭;紅黃兩條外軌線,壓力支撐顯勢頭。

 
  依據贏家江恩系統時價工具判斷,該股短期時間窗為 2020-01-20號和2020-02-10號,中期時間窗2020-03-02號和2020-04-05號,短期支撐是12.43元,阻力是13.98元。

  空間阻力與支撐判斷依據:站穩一線看高一線,失守一線看低一線;時間窗口判斷依據:時間窗對趨勢有助推作用。

綜述

002806股票分析綜合評論:華鋒股份002806當前趨勢運行在生命線以下弱勢休息區域,中期資金籌碼占流通盤56.25%,主力控盤度較高大方向依然樂觀。通過江恩價格工具分析,該股短期支撐是12.43元,阻力是13.98元;通過江恩時間工具分析,該股短期時間窗為 2020-01-20號和2020-02-10號,中期時間窗2020-03-02號和2020-04-05號 ,結合持倉成本做好計劃。

所屬板塊

上游行業:電子

當前行業:半導體及元件

下級行業:被動元件

所屬區域

  • 資金流向
  • 機構持倉
機構名稱 持股量 占流通股%增減情況
廣東省科技創業投資有限公司 2300.19 23.56 1301.88萬
肇慶市端州區城北經濟建設開發公司 478.31 4.9 239.15萬
北京理工資產經營有限公司 436.96 4.48 新進
肇慶市匯海技術咨詢有限公司 365.25 3.74 212.25萬
北京基石仲盈創業投資中心(有限合伙) 137.1 1.4 新進
主營業務:

鋁電解電容器之關鍵原材料電極箔的研發、生產及銷售

產品類型:

電極箔、功率轉換集成控制器、整車控制器、高壓配件

產品名稱:

電極箔 、 功率轉換集成控制器 、 整車控制器 、 高壓配件

經營范圍:

從事電解電容器原材料腐蝕賦能鋁箔及元器件專用材料、電子元器件產品、高效聚合氯化鋁鐵凈水劑及高效脫色劑、污水處理劑產品的開發、生產、銷售和進出口業務(法律法規禁止的項目除外;法律、行政法規限制的項目須取得許可后方可經營)。

  • 分配預案
  • 分紅配送
披露日期 會計年度 分配預案 實施狀況
2019年08月28日 2019年06月30日 不分配不轉增 董事會通過
2018年08月25日 2018年06月30日 不分配不轉增 董事會通過
2018年04月19日 2018年02月12日 以公司總股本13710.5100萬股為基數,每10股派發現金紅利0.8元(含稅,扣稅后,持有首發后限售股、股權激勵限售股及無限售流通股的個人股息紅利稅實行差別化稅率征收,公司暫不扣繳個人所得稅) 實施
2017年08月23日 2017年06月30日 不分配不轉增 董事會通過
2017年04月13日 2016年12月31日 以公司總股本8000萬股為基數,每10股轉增7股并派發現金紅利1.00元(含稅;扣稅后,持有非股改、非首發限售股及無限售流通股的個人股息紅利稅實行差別化稅率征收,先按每10股派1.000000元) 實施
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股票簡稱 公告日 分紅(每10股) 送股(每10股) 轉增股(每10股) 登記日除權日 備注
華鋒股份 2019-08-28 -- -- 董事會通過
華鋒股份 2018-08-25 -- -- 董事會通過
華鋒股份 2018-04-19 0.8 2018-06-01 2018-06-04 實施
華鋒股份 2017-08-23 -- -- 董事會通過
華鋒股份 2017-04-13 1 7 2017-05-17 2017-05-18 實施
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1、電極箔行業   根據原國家信息產業部《電子信息產業行業分類》,電極箔屬"電子信息產品專用材料行業"中的"電子元件材料制造行業"之"電容器用鋁箔材料"。鋁電解電容器用電極箔行業是電子基礎產業之一,是我國電子行業的薄弱環節,屬于國家重點發展和扶持的產業。電子元件材料制造業屬于國家鼓勵發展的產業,是決定電子信息產業產品水平高低的重要因素之一,其技術水平的高低間接決定了電子產品的質量與性能。從長遠來看,電子元件材料制造業的發展對優化我國產業結構,提高經濟運行質量,加速我國的信息化、工業化、現代化進程,全面構建和諧社會,具有極其重要的意義。   由于電極箔是鋁電解電容器的關鍵原材料,因此鋁電解電容器制造業的發展狀況直接影響到電極箔產業的發展。日本是全球電容器用鋁箔最大的消費市場之一,目前日本鋁電解電容器的產量仍達世界產量30%以上,所以可以用日本市場作為全球電容器用鋁箔消費變化的晴雨表。   從全球范圍來看,雖然中國大陸和我國臺灣地區在電極箔的生產上發展很快,但電極箔生產的高端技術方面日美歐企業仍然具有較大優勢,特別是高檔電子鋁箔和腐蝕箔方面,因此對于高端電極箔大陸企業和臺灣企業仍需大量進口。所以國產電極箔替代進口產品的市場空間依然非常大。   目前國內低壓電極箔市場競爭相對平穩,公司是目前國內既能大批量生產低壓腐蝕箔,同時又能夠進行大批量低壓化成的少數幾家企業之一。   2、新能源汽車動力系統業務   國務院2012年6月發布了《節能與新能源汽車產業發展規劃(2012—2020年)》,將新能源汽車定義為:"采用新型動力系統,完全或主要依靠新型能源驅動的汽車,主要包括純電動汽車、插電式混合動力汽車及燃料電池汽車"。   公司新能源汽車動力系統平臺業務以子公司理工華創為主體經營。參照中國證監會頒布的《上市公司行業分類指引(2012年修訂)》,子公司理工華創屬于"C類—C36汽車制造業"。根據國家統計局頒布的《國民經濟行業分類》(GB/T4754-2011),理工華創所屬大類行業為汽車(含新能源汽車)零部件及配件制造,行業代碼C3660。從細分行業來說,理工華創主要產品包括新能源汽車用整車控制器、功率集成控制器、電驅動與傳動系統及高壓配附件等,屬于新能源汽車動力系統行業,主要受新能源汽車行業的影響。   (1)新能源商用車動力系統平臺的發展   我國新能源商用車動力系統平臺行業,與傳統汽車動力系統平臺行業明顯不同,具有定制化強、自主研發性差、產業鏈融合度低等特點,行業發展技術門檻較高,研發難度較大。經過近十年的發展,國內新能源商用車動力系統平臺行業逐漸形成了三種具有代表性的商業模式:   ①整車企業主導的自有模式   以比亞迪、宇通客車為主的少量國內大型新能源商用車企業集團,以整車為平臺,整合全產業鏈,自主開發各類新能源汽車動力系統平臺產品,并為整車企業自身提供產品配套與服務,自給自足,產品不對外銷售,此類模式可歸屬于整車企業主導的自有模式。   ②整車企業主導的集成模式   目前國內絕大多數商用車企業,新能源汽車業務起步較晚,其新能源商用車核心零部件、尤其是動力系統平臺技術的研發能力普遍不足,這類企業主要按照傳統整車開發模式,采取直接采購零部件的方式,將各類系統級、部件級產品集成裝配至整車產品上,最終銷售整車產品。此類模式可歸屬于整車企業主導的集成模式,也是傳統整車企業的商業模式。   ③專業第三方主導的新模式由專業第三方企業主導,利用自身新能源汽車動力系統技術平臺優勢,整合上下游全產業鏈,針對整車企業車型需求   和特定功能需求,按照電動汽車正向開發流程,提供從整車需求研討、平臺產品定制化設計開發、樣車聯調、試驗測試、產品定型,到售后培訓、產品升級和增值服務的全套新能源汽車動力系統平臺技術、產品及服務配套。此類模式屬于專業第三方主導的全新新能源商用車動力系統平臺商業模式。   上述第一種商業模式,產品開發成果只能在特定整車企業內部共享,針對性較強,缺乏產業鏈通用性;第二種商業模式,基本上沿用了傳統汽車制造業的商業路線,無法高效整合產業鏈資源,成本、技術先進性等不可控。而第三種全新的商業模式,既滿足整車企業的定制化需求和升級等增值服務需求,又可實現整車行業和零部件行業的跨界整合,且技術成果適用于不同整車企業,通用性較強,具有較好的市場預期和發展前景,是新能源商用車動力系統平臺商業模式的發展方向,滿足行業進步的迫切需求。   公司定位于第三種商業模式,即為專業第三方主導的全新新能源商用車動力系統平臺商業模式。公司作為新能源汽車動力系統平臺服務商與新能源汽車系統集成商,致力于為新能源商用車企業提供動力系統平臺的定制化產品和技術咨詢服務。通過這種技術服務與產品配套,整車企業開發出滿足自身需求的、技術先進性強的整車產品,公司先進的新能源商用車動力系統平臺技術也得以廣泛應用,從而可實現雙贏局面。因此,公司在新能源商用車動力系統平臺行業上下游間具有承上啟下的引領作用。基于不同產業間的組合、整車行業和零部件行業的跨界整合,公司促進了國內新能源商用車整車先進性的提升,同時也帶動了國內主流新能源商用車基礎部件廠商的標準和工藝的優化,從而促進了新能源商用車領域整條產業鏈的技術進步和產業化水平提高,發展潛力巨大。   (2)新能源汽車動力系統平臺未來發展趨勢   新能源商用車動力系統平臺通常由整車控制系統、電驅動與傳動系統(或直驅電機系統或分布式驅動系統)、高壓集成控制系統、動力電池系統、電力傳輸系統(高壓線束)及其它電動化附件等構成。動力系統平臺通過定制化和工程化開發,可形成整車控制器、電驅動與傳動系統(或直驅電機系統或分布式驅動系統)、功率集成控制器、高壓線束等新能源商用車動力系統平臺產品。   國內掌握成套動力系統平臺核心技術的企業較少,要求具備為整車廠商提供定制化的成套動力系統平臺解決方案的能力,現階段更多的是某一產品或部件的提供商。電機系統和電控系統是新能源商用車動力系統平臺產品的核心零部件,隨著動力系統平臺智能化、網聯化程度的提高,電控系統在整個動力系統平臺中的地位越來越重要,是未來電動車智能化、網聯化趨勢的重要載體。   ①永磁同步電機廣泛應用   驅動電機作為新能源汽車動力系統中的動力輸出源,其性能直接影響到了電動汽車的動力性和經濟性。新能源汽車驅動電機既需要滿足汽車對電機輸出和回收功率不斷提高的要求,又要在最大程度上縮小自身體積符合車內空間的限制,這就需要驅動電機不斷提高電機的功率密度,用相對小巧的電機發揮出相對較大的功率,向高性能和小尺寸發展。永磁同步電機具有高功率密度和寬調速范圍的特點,電機結構簡單,體積比同功率的異步電機小15%以上,具有明顯優勢,目前階段被廣泛應用,預計未來一段時間仍將成為新能源汽車電機系統的主流電機類型。   ②電機系統的數字化程度不斷提高   當前,隨著微電子及計算機技術的不斷發展,高速高性能微處理器的出現使得驅動電機系統進入全數字化時代。在高速高性能數字控制芯片基礎上,復雜的控制理論及高效的控制算法得以實現,大幅提高了驅動電機系統的性能。同時,面向用戶的可視化編程提高了驅動電機系統的編程效率及可調試性。因此,驅動電機系統數字化程度的不斷提高,可有效提高控制精度和效率,是驅動電機系統發展的必然趨勢。   ③整車控制器逐漸增加整車智能化和網聯化方面的控制新能源汽車整車控制器作為車輛大腦,從原來對整車動力性和經濟性方面的控制,逐漸增加整車智能化和網聯化方面的控制:   A、智能化:整車控制器集成加速度傳感器,用于采集車輛的橫向、縱向加速度,集成角度傳感器用于測量坡度等。這些采集到的信息,用于整車動力學控制,可對輪胎磨損、防滑和上下坡的動力控制起到很好地效果。另外,如車輛增加毫米波雷達、激光雷達及視覺等傳感器用以感知外部環境,則整車控制器可作為輔助駕駛或智能駕駛的控制單元;   B、網聯化:V2X是物聯網在汽車領域的延伸,而作為比傳統汽車更加自動化的新能源汽車,引入車聯網的趨勢更加明顯。整車控制器作為新能源汽車的大腦,網聯化是未來趨勢。整車控制器集成網聯功能后,可以執行遠程標定、遠程升級、遠程診斷,為未來無人駕駛技術的實現提供控制基礎。   因此,整車智能化和網聯化是未來實現無人駕駛的技術基礎,也是作為頂層控制載體的整車控制器的必然發展趨勢。   ④電機、電控系統趨向集成化   新能源商用車中除主驅動電機外,還包含一些電動化附件,如油泵電機、氣泵電機、空調系統、除霜系統及低壓電瓶等。在配有這些電動化附件的電動商用車上,除主電機控制器外,還需配備油泵電機控制器、氣泵電機控制器、DC/DC及高壓配電系統等電動化附件控制器或電源。相比多個獨立的分體控制器,一體化多合一集成控制器外觀整潔,可以減小控制器的總體積,從而節省整車布置空間,有利于新能源商用車向集成化、輕量化方向發展。同時,一體化多合一集成控制器減少了分體控制器之間的外部接線,降低故障隱患,在節省成本的同時,提高了產品的可靠性。因此,未來新能源商用車用電控系統集成化程度會不斷提高,將主驅電機控制器、輔驅電機控制器、低壓DC-DC變換器,以及變速箱控制器、整車控制器等進行不同方式的集成正在成為未來集成控制系統的發展趨勢。   ⑤電機電控行業加速整合由于電機電控系統集成化趨勢越來越明顯,未來電機與電控企業的業務交叉程度將逐步提高,若企業可為整車提供電   機電控一體化動力總成產品,將有助于整車企業進一步降低整車質量和采購成本,進而具有更大的市場競爭力,因此行業內部的兼并重組也逐漸頻繁。   (3)新能源汽車動力系統平臺的市場前景   動力系統作為新能源汽車產業鏈的重要一環,其技術、制造水平直接影響整車的性能和成本。《"十三五"國家戰略性新興產業發展規劃》指出:到2020年,我國新能源汽車實現當年產銷200萬輛以上,累計產銷超過500萬輛,整體技術水平保持與國際同步,形成一批具有國際競爭力的新能源汽車整車和關鍵零部件企業。目前,由于國家對于汽車行業,尤其是新能源汽車行業的政策支持等因素的影響,市場對于新能源汽車相關配套部件的需求旺盛,市場規模快速擴張,具備良好的盈利空間。隨著國內動力系統產業鏈的逐步完善,動力系統的國產化率逐步提高,動力系統市場增速有望超過新能源汽車整車市場的增速。

1、在電極箔行業的競爭優勢   (1)技術研發優勢   ①長期研發和生產經驗積累形成了系統性的自主研發體系   電極箔生產過程融合了機械、電子、化學、金屬材料等多種學科和技術,多學科應用凸顯了電極箔廠商的產業化競爭優勢。公司作為高新技術企業,擁有省級企業技術中心,取得了"電解電容器低壓陽極箔的變頻腐蝕方法"等多項發明專利及"化成鋁箔修補用大功率脈沖電源"等十余項實用新型專利。而根據行業特點,除了專利技術外,各電極箔生產企業之間的競爭核心還包括各種非專利技術,如電解液配方、工藝參數控制、生產設備研制、控制系統的研發等。目前公司通過自主研發掌握了多項非專利技術,這些非專利技術大部分在國內同行業中處于領先地位,為公司帶來了較大的競爭優勢。   公司擁有強大的研發實力,已形成集自主工藝研發、高效生產線研發設計以及控制系統研發為一體的系統性研發體系,為未來發展提供了源源不斷的動力。   A、工藝研發優勢   作為國內較早從事電極箔研發、生產及銷售的專業化電極箔生產廠商,通過不斷工藝研發、創新,公司突破了多個制約中國電極箔行業發展的技術瓶頸,取得了低壓領域內的行業領先地位:第一,公司是國內率先成功使用國產硬態光箔作為原材料生產高質量化成箔的生產廠商,可以大幅度降低化成箔的生產成本,有效地替代了進口產品,推動國內電極箔行業的創新發展;第二,公司在國內率先成功研發出LH系列產品,有效解決了國內化成箔產品中50WV~100WV電壓段普遍存在的接觸電阻大且無容量的問題,填補了國內空白;第三,公司在國內率先成功采用黑邊技術,解決了鋁箔固有的"波浪邊"問題,使得鋁箔邊緣部分發黑、減薄而中間部分不受影響,鋁箔收卷時沒有凸邊現象。得益于使用上述技術,目前公司單卷電極箔能夠收箔1,000米以上,有效地提高了生產效率及產品的一致性。   而在新工藝研發方面,公司先后投入資金進行低壓變頻腐蝕工藝的應用拓展項目的研發以及低壓納米復合氧化膜化成技術的研發,其中低壓變頻腐蝕工藝應用拓展項目的研發可以大幅度地提高腐蝕箔的比表面積及夾芯的均勻性,而低壓納米復合氧化膜化成技術則可以大幅提高化成箔比容及產品的耐劣化性能。目前低壓變頻腐蝕工藝的應用拓展項目和低壓納米復合氧化膜化成技術均已進入大試階段,若未來上述任何一項技術實現規模化生產,都將實現國內電極箔行業的重大突破,將極大地提高公司產品的競爭力,未來除了可以替代進口產品,還能擴大公司高端產品的出口,有助于鞏固和提高公司在國內和國際低壓化成箔高端市場上的地位。   B、生產線及輔助系統的自主研發優勢   電極箔產品的性能優劣除了取決于工藝配方、工藝參數控制之外,擁有適應公司產品發展需要的生產線及其輔助系統(如調配系統、冷卻系統、循環系統、回收系統等)也至關重要。公司的生產線及輔助系統均由公司研發團隊自行研發設計,以往是委托專業廠商建造,2018年成立機電子公司后則自行建造,不僅可以根據最新技術發展進行相應的技術改進及設備改造、機線建造技術的有效保密,還可根據訂單的需求狀況對各條生產線進行生產任務調配,進一步提高生產效率,提升產品質量,降低生產成本。而目前國內同行業企業多數不具備生產設備及輔導系統的設計開發能力,只能通過外購生產線進行生產,成本較高且無法實現生產線的及時更新和技改,生產效率相對較低,無法通過規模化實現成本優勢。   C、控制系統自主研發優勢   公司的生產線已經實現自動化,一人可以同時操作兩條生產線以上,部分新技術生產線一人可同時操作3~4條生產線,自動生產線可按規定的程序或指令自動進行操作或控制,其目標是"穩、準、快"。而上述目標的實現主要取決于生產線的控制系統。目前公司的控制系統均由技術部門根據公司的工藝特點自主研發,該控制系統集合了公司的各項工藝參數,有效保護了公司的核心技術,同時在實際生產中可根據產品的需求對控制系統進行參數修訂,在滿足客戶差異化需求的基礎上保證了產品性能的穩定性,得到下游客戶的高度認可。   公司擁有系統性的研發體系助力公司在國內低壓電極箔領域內取得重大突破,所生產產品性能穩定,部分產品性能接近日本同類產品水平,相繼通過日本尼吉康、韓國三和、韓國三瑩、東莞冠坤以及艾華集團等國際著名的鋁電解電容器廠商的產品技術及品質認證,同時公司也是目前國內低壓電極箔廠商中少數能夠獲取日、韓著名鋁電解電容器生產廠商訂單的企業之一。   ②富有豐富經驗且穩定的研發團隊   公司在新產品的研發和工業實現方面擁有優秀的綜合技術研發團隊,涵蓋了電子材料、電化學、化學分析、機械設計、自動化控制、環境工程等可滿足公司長遠發展的各個領域的專業技術人才,公司現有核心技術人員均在公司從事技術研發十年以上,其中公司副總經理譚惠忠從事電極箔行業二十余年,主持并完成了5項省部級課題,是該行業的資深專家。另外,公司對核心技術人員實施股權激勵,共享公司發展的成果,進一步加強研發團隊的穩定性。目前公司的企業技術中心為省級企業技術中心,該技術中心在產品研發與產業化之間搭建了堅實的橋梁。公司的研發團隊能夠將理論知識與實踐應用緊密結合,通過不斷的技術消化、吸收和創新,開發出了一系列新產品,如通過技術攻關首次在國內使用硬態光箔生產的LH系列產品(50WV~140WV),不僅降低了產品生產成本,而且產品質量也接近日本JCC和KDK水平,一定程度上替代了進口產品,進一步提高了低壓化成箔的國產化水平。   ③良好的外部技術合作環境   除自主開發之外,公司也非常注重技術合作、交流和引進。公司通過與電化學研究的主要院校廈門大學、電子元器件材料研究及產業化成果豐碩的西安交通大學、研發實力強大且成果轉化效率高的深圳清華大學研究院、信息化及自動控制技術處于華南地區前沿的華南理工大學、在綠色環保能源研究方面有著獨特專長的仲愷農業工程學院、近年來在廣西壯族自治區得到大力發展的廣西大學等高校或科研院所建立了長期合作關系,在人才培養、技術培訓、新產品開發、技術攻關等方面取得了良好的效果。   公司與西安交通大學合作共建"交大華鋒產學研聯合體",致力于腐蝕箔和化成箔技術的開發與應用,目前項目已進入產業化階段,公司使用自產腐蝕箔為原材料,使用低壓納米復合膜化成技術,所生產的化成箔產品比容大幅提高,達到國際領先水平,該項目的校方負責人徐友龍教授為電極箔行業的著名專家。與廈門大學共建"廈大華鋒電化學工程技術開發中心",致力于低壓變頻腐蝕工藝的研發及實驗工藝的核心設備變頻腐蝕電源的研制開發,公司與廈門大學合作的低壓變頻腐蝕工藝應用拓展項目的實驗室結果已經達到了日本產品的現有水平,該項目的校方負責人林昌健教授為電化學領域內的著名專家。公司通過與上述國內各類有專長的高校進行產學研合作,學習和吸收他們一些獨特的制造技術和工藝,并通過創新融合到公司的技術工藝體系中,從而能夠緊跟國際前沿技術方向,真正形成"生產一代、開發一代、儲備一代"的技術創新路徑。   (2)規模優勢電極箔行業是兼具技術密集型與資金密集型特征的行業,對投入資金及生產規模均有較高的要求,只有具備一定規模   的企業才能確保產品性能穩定和成本有效控制。目前我國生產低壓鋁電解電容器用鋁箔的企業數量較多,但規模大多較小,無法形成規模效益。經過多年的快速發展,目前公司已躋身國內低壓化成箔領域規模最大的三家企業之一,成為日本尼吉康、韓國三和、韓國三瑩、艾華集團、東莞冠坤、江海股份、常州華威、風華高科等國內外知名鋁電解電容器生產企業的優秀供應商。公司本次募集資金部分用于低壓變頻腐蝕箔產能提升相關項目,將進一步擴大公司生產經營的規模化優勢,增強公司抵御風險的能力,擴大公司市場影響力,進一步提升國內、國際市場份額。   (3)成本優勢   原材料采購和生產線投入是電極箔生產的主要成本,公司在這兩方面具有一定的優勢:   ①原材料采購方面,公司在國內率先成功采用國產硬態光箔作為產品原材料,相對軟態光箔而言,硬態光箔在生產工   藝上不需要進行退火工序。同時,隨著行業快速發展和行業技術水平進一步提高,國內電極箔生產行業的產業鏈已經基本形成,化成箔的主要原材料電子光箔的國產化已經取得重大進展,同等質量的國產電子光箔采購價格較進口電子光箔具備價格優勢,有利于促進公司產品進入國際市場,提升國際市場競爭力;   ②生產線投入方面,公司的生產線及輔助系統均由公司研發團隊自行研發設計后委托專業廠商生產,且在實際生產過   程中可根據生產需求進行技術改進及設備改造,進一步提高生產效率,提升產品質量,降低生產成本。而目前國內同行業企業多數不具備針對生產設備的設計開發能力,其只能通過外購生產線進行生產,成本較高且無法實現生產線的及時更新和技改,生產效率相對較低,無法實現規模化帶來的成本優勢。   (4)產品結構優勢   ①豐富且專業的產品結構   公司以客戶需求為導向,致力于鋁電解電容器用電極箔的研發、生產及銷售。公司當前擁有7大系列、100多種型號的高中低不同檔次的產品,產品基本涵蓋了低壓全系列及部分中高壓系列產品,可以充分滿足不同層次客戶對產品功能和價格的需求。公司低壓全系列產品結構能為下游客戶提供"一站式"服務,加之公司產品性能穩定,有利于下游客戶統一采購,從而達到其降低成本和質量控制的目的。   ②市場導向的產品研發計劃   在多系列、多品種穩步發展的同時,公司根據市場需求,集中力量攻克國內行業技術發展的瓶頸并取得了重大成果。   LG系列在腐蝕擴面技術上拉近了與日本同行的差距,較傳統腐蝕技術提高15%左右,使用公司與廈門大學產學研結合、國內首家發明的納米布孔/異形波變頻腐蝕技術(專利號:ZL 2004 1 0064340.7;ZL 2005 1 0035051.9),主要應用在汽車電子、消費類電子、醫療器械等方面,同時滿足其他各領域的需求,包括機器人、高端玩具等方面。   LW系列是公司與西安交通大學開展產學研合作共同承擔國家863計劃項目的產業化成果,為全球獨有的產業化技術,比容指標在現有的腐蝕表面結構基礎上大幅提高,具備挑戰日本行業龍頭地位的能力。通過提高介質膜介電常數的方式繞開擴面瓶頸,用極短的時間實現"彎道超車"。LW系列主要應用在充電器、計算機、電源、智能電表方面,是公司未來主要增長產品。   針對未來發展空間較大的環保、新能源、機車等應用領域要求鋁電解電容器兼具長壽命、高可靠性的特點,公司專門研發了LH系列產品(50WV~140WV,屬于低壓化成箔里的高電壓段產品)。LH系列采用低壓交流腐蝕技術,產品克服了直流腐蝕所固有的脆性和機械強度下降的難題,并保證了較高的比容,其性能參數已接近日本同類規格產品。公司在國內同行業中率先成功采用國產硬態光箔為原材料,有明顯的價格優勢。目前,公司LH系列產品在國內同規格產品市場上已經占據主導地位,進而逐步取代了同規格進口產品,成為公司最具競爭力的產品系列之一,并于2005年被廣東省科學技術廳認定為廣東省重點新產品。   LH系列產品已成為行業內73Vf以上規格化成箔的主打產品,近年來公司通過變頻腐蝕技術使得LH系列在相同比容情況下原材料厚度降低5μm,持續鞏固了該品牌在行業內的主導地位。   由于LH系列產品廣泛適用于電動機車、變頻器、智能電表、汽車電子、節能燈具、高鐵、太陽能光伏、風力發電、潮汐發電等領域中各種大型設備的鋁電解電容器上,因此產品毛利率較高,未來發展空間還將持續增長。另外,工業電子、醫用電子、電子對抗等領域對電容器用鋁箔要求的工作電壓也越來越高,是LH系列產品新的使用方向和增長點。以電動車控制器用電容器鋁箔為例,4.7μF規格的電容器用鋁箔已經從63WV逐步提高到了80WV、100WV,目前已經要求使用120WV以上的化成鋁箔。公司順應市場發展要求,經過近幾年持續的技術創新和改進,LH系列產品生產技術進一步提升,化成電壓規格已達到現有化成工藝體系下的極限電壓140WV左右,且產品性能穩定,目前國內化成箔生產廠商中能夠達到該水平的企業極少。   (5)質量與品牌優勢公司自1995年進入鋁電解電容器用鋁箔行業以來,一直堅持走高品質產品路線,公司生產的低壓化成箔系列產品的性能和多項技術指標達到國內領先,部分產品品質及相關指標已經達到日本同類產品的水平。公司生產的"HFCC牌電解電容器用鋁箔產品"被廣東省質量技術監督局認定為廣東省名牌產品;公司生產的"低壓化成箔產品"被廣東省科學技術廳認定為廣東省高新技術產品;公司2008-2018年連續十一年被中國電子元件行業協會評選為中國電子元件百強企業。公司憑借穩定優質的產品質量在客戶中樹立了良好的品牌形象及品牌認知度,為公司進一步鞏固和提高在同行業中的領先地位及消化募投項目產能奠定了堅實的基礎。   (6)新技術和新產品儲備優勢   公司長期堅持以市場需求為導向,采用"生產—儲備—研發"梯度式發展模式,實施適度超前的新技術儲備戰略,提前做好新產品規劃和新產品儲備。通過自行研發與合作研發,目前公司已經儲備了高介復合氧化膜化成技術、低壓變頻腐蝕工藝的應用拓展、用于水系電解液鋁陽極箔的開發等多項用于制造低壓高比容化成箔產品的新技術和專用設備。公司將充分利用已有技術和產品儲備優勢,繼續研發新技術和新產品,縮短與日本企業的技術差距,搶占國內技術的制高點,逐步替代進口產品,實現公司的可持續發展。   (7)優質客戶群優勢   為抓住全球產業轉移的機遇,滿足國內外知名整機企業技術和產品升級的需要,公司憑借優質的產品性能、不斷提升的技術工藝水平、良好的企業信譽、健全的客戶服務體系,在經營過程中積累了豐富的客戶資源,與國內外眾多知名的下游鋁電解電容器生產企業建立起長期、穩定的合作關系,并有機融入了這些客戶的產業鏈。公司客戶包括日本、韓國、中國臺灣和大陸的各主要鋁電解電容器生產企業,其產品廣泛應用于各主要電器生產商。這些企業實力雄厚,財務狀況良好,處于行業領先地位。公司的優質客戶群為公司擴大生產和銷售規模、降低財務風險、增強抵抗風險能力、增強未來持續盈利能力和市場開拓能力提供了強有力的保障。   (8)快速響應能力   公司化成箔產品采用"以銷定產"模式生產,客戶規格和工藝參數要求不同,產品的差異程度較大。公司建立了嚴格有效的生產管理制度,建立健全標準化的業務流程,不斷提升工藝流程研發能力,進一步完善了生產管理的過程控制,并通過自主研制、開發和改造生產線,形成了"一線多品"的高效率生產線,提高了制造系統的靈活性和生產系統運行布局的合理性,從而提升市場反應速度,使公司整體競爭力不斷提升。目前,公司的樣品試制時間、樣品轉批量生產時間和轉批量一次性成功率(良品率)在國內同行業中處于先進水平。   (9)區域競爭優勢   公司地處廣東省肇慶市,是廣佛肇經濟圈中的一員,屬泛珠三角地區,該地區是我國經濟發展最為迅速的地區之一。   公司充分利用該地區的人才高地優勢,吸引了大批優秀的營銷、管理、技術人才。此外,我國的大型電容器生產廠商主要集中在長三角和珠三角地區,尤其是廣東省集中了多家電容器和化成箔生產廠商,公司處于產業集群的核心地帶,可以充分發揮產業集群優勢和區域經濟優勢。隨著廣佛肇經濟圈的形成,公司可充分借助廣佛肇經濟圈的產業轉移和輻射,加快企業發展步伐。廣佛肇經濟圈形成后,將進一步破除行政區劃障礙,在分工合作基礎上,推動三地要素和資源自由流動,實現跨區域資源優化配置,發揮區域資源利用的最大化效應。這不僅使公司能夠較好的發揮競爭優勢,也為公司未來發展贏得了更大的空間。   (10)專業、穩定的銷售團隊   公司的發展始終以市場為導向,歷來重視銷售和服務網絡的建設,舉全公司之力全力配合銷售部門開拓市場。為了更好地服務于客戶,公司的銷售人員均從技術部門、一線生產部門選拔出來,并且進行不定期的銷售培訓,對于重點客戶,公司還會選派銷售人員入駐客戶生產一線,了解客戶對電極箔的一些特殊要求,以增加銷售人員對下游產品的認知度,通過上述措施公司培養了一支深知自身產品又了解下游客戶需求的技術型銷售隊伍,其中包括熟練掌握日語、韓語、英語等語種的技術型專業銷售人員,且公司的銷售隊伍一直較為穩定,現有的銷售人員大多在公司工作多年,形成與客戶之間良好、順暢的溝通渠道。   公司專業、穩定的銷售團隊具有與客戶保持順暢溝通和服務響應及時的優勢,不僅贏得了客戶的口碑和認可,更是鞏固和提高公司市場競爭力的重要因素。   (11)管理團隊優勢   公司管理團隊在各自的專業領域中具有豐富的經驗,擁有電子材料、電化學、機械設計、自動化控制、環境工程等學術專業背景,是一批既懂技術又懂管理的綜合型管理團隊,同時公司主要管理人員及核心技術人員又為公司的直接或間接股東,進一步穩定了公司的管理團隊。公司中高層管理團隊立足于內部培養,積極倡導員工學習深造,通過持續的內部培訓和提供外部培訓機會,形成適應性強、協同效應佳的學習型管理團隊。同時,公司充分吸收了內資企業和中外合資企業各自在管理方面的優勢,把內資企業人性化的管理制度和中外合資企業嚴格的成本預算控制機制相結合,在企業管理制度化的同時,留住并吸引了大批優秀人才。   2、在新能源汽車動力系統平臺行業的競爭優勢   (1)核心技術團隊源自于新能源商用車領域的開拓者我國對新能源商用車動力系統平臺的開發始于上世紀90年代初期,首先進入該領域的研究單位是北京理工大學電動汽   車團隊,該團隊于1994年通過系統集成的方式研發出國內第一輛具有里程碑意義的純電動客車"遠望號",并在2000年形成了第一代新能源商用車動力系統平臺技術,該平臺技術成功應用于國內第一輛純電動公交車。隨后,北京理工大學電動汽車團隊于2003年開發出第二代新能源商用車動力系統平臺技術,并成功應用于三種不同類型的電動客車與公交車。為應對城市公交運行工況與特點,該團隊又于2006年研制成功第三代新能源商用車動力系統平臺,并成功應用于國內首臺自主知識產權的超低地板純電動客車。   2007年,隨著北京奧運會純電動商用車使用需求的出現,北京理工大學電動汽車團隊研發出面向奧運應用的第四代新能源商用車動力系統平臺,平臺技術應用于2008年北京奧運會純電動公交車并成功服務于"奧運電動汽車零排放工程"。在2008年至2010年期間,技術團隊又開發出更為成熟穩定的第五代新能源商用車動力系統平臺技術,并將技術成果成功應用于上海世博會和廣州亞運會。與此同時,隨著北理工新能源商用車動力系統平臺技術的廣泛輸出,國內商用車企業逐漸開始研發各類新能源商用車。   子公司理工華創核心團隊來自前述北京理工大學電動車團隊,自成立以來,理工華創建立并形成了強大的研發平臺和一流的技術團隊,承擔多項國家"863"及北京市科研任務。2011年,理工華創在北京市發改委授權下成立了"電動汽車北京市工程研究中心"。理工華創熟悉國內外新能源汽車行業的發展動態,對新能源汽車驅動與傳動系統、電控系統的產品特點、性能指標要求以及客戶需求具有深刻的理解,同時在產品設計開發、測試驗證和生產制造等方面具有豐富的經驗,已成為我國電動汽車領域技術發展方向的引領者、先進動力系統平臺相關技術、產品及服務的提供者。   (2)前瞻性的研發理念,較強的研發實力,是公司保持持續競爭力的基礎   ①前瞻性的研發理念,是公司持續自主創新的靈魂   子公司理工華創的研發體系采用縱向核心技術資源、橫向產品平臺的交叉矩陣模式,研發產品的方向主要分為整車控制器系列、集成控制器系列、電驅動與傳動系統等,按照產品研發的成熟度劃分為在售一代產品、在研一代產品、預研一代產品。理工華創結合新能源汽車發展趨勢,前瞻性的預研了IVCU整車控制器、帶變速箱的電驅動與傳動系統等,研究水平處于行業尖端,適應了新能源汽車動力系統平臺技術發展的趨勢。   ②較強的整體研發實力,是公司持續快速發展的基礎   子公司理工華創長期致力于純電動汽車關鍵技術的研究,在整車動力學、電驅動與傳動、電池成組及高壓安全、分布式驅動和車輛智能網聯等領域掌握了一系列核心技術,可提供純電動汽車整套動力系統平臺解決方案。通過多年技術積累,截止本盡調報告出具之日,理工華創獲得電動汽車領域技術發明專利17項、軟件著作權54項,并榮獲北京市政府頒發的科學技術一等獎、二等獎各一次,具有強大的整體研發實力,并參與多項新能源汽車技術方面的課題研究。   2016年6月開始,理工華創參與北京市科技計劃項目"新能源汽車結構材料輕量化制造工藝研究及應用"課題,與北京理工大學、北汽福田汽車股份有限公司合作,開展全鋁模塊化電動客車骨架結構、多種新型輕量化材料在車身結構上的應用、輕質結構部件高效率低成本成型技術和連接工藝的研究,并完成輕量化電動客車的試驗驗證和評價,實現12米輕量化純電動客車樣車的制造,對提升北京市新能源汽車產業的核心競爭力及純電動客車行業的技術先進性具有重要意義。   2017年1月開始,理工華創參與北京市科技計劃項目"新能源汽車全氣候動力電池系統研發及極寒環境應用"課題,與北京理工大學、中信國安盟固利動力科技有限公司、北京新能源汽車股份有限公司、北汽福田汽車股份有限公司合作,在全氣候電池技術基礎上,完成全氣候動力電池電芯的研發和測試,研制出帶有低溫自加熱功能的動力電池模塊及其BMS系統,研究全氣候動力電池系統在整車上的工程化應用和整車集成技術,優化整車在低溫環境下的安全控制策略,降低整車系統成本,提升純電動汽車在低溫環境下的能量效率,徹底解決電動汽車在嚴寒環境中瓶頸問題,為新能源汽車在2022年冬奧會期間低溫環境下的應用奠定基礎。   2017年7月開始,理工華創參與科技部國家重點研發計劃"寒冷地區純電動城間大客車平臺及整車開發"課題,與北汽福田汽車股份有限公司、精進電動科技股份有限公司、中信國安盟固利動力科技有限公司合作,重點研究面向寒冷環境的整車集成設計與綜合控制、全氣候動力電池系統集成與安全應用,高效無動力中斷一體化動力系統與高壓集成控制、整車綜合節能與基于輕質材料與結構優化的輕量化、整車可靠性環境適應性和綜合熱管理、針對低溫應用環境的整車制造與工藝、低溫環境純電動客車整車測試與評價等關鍵技術研究,研發高性能、全氣候適應性的純電動大客車產品級動力平臺及整車。   (3)較強的研發成果產業化能力、穩定高效的規模化生產能力基于完整的動力系統技術平臺,子公司理工華創結合其卓越的平臺技術,可以最優化的滿足客戶需求,形成定制化的   產品,具有較強的研發成果產業化能力,輸出的產品包括整車控制器、功率集成控制器、高壓線束配件等,促進了新能源商用車領域整條產業鏈的技術進步和產業化水平的提高。   理工華創擁有較完整的產品系列,在保證在售產品不斷升級的同時,積極投入新產品的研發和測試。目前,新能源汽車動力系統平臺產品及技術的研發、生產和銷售是理工華創的核心業務,是理工華創銷售收入的主要來源。整車控制系統、功率轉換集成控制系統是理工華創近兩年增速最快的產品,未來三年將會成為理工華創銷售收入的重要組成部分;現在處于定型測試階段的電驅動與傳動系統產品,未來將在新能源城間公路客車、專用車領域占據較大的市場規模。   (4)優質的客戶資源及長期穩定的戰略合作關系憑借穩定的產品質量和持續的新產品研發能力,公司在穩定現有的客戶資源同時,積極拓展與新客戶的合作,子公司   理工華創與福田汽車保持了多年的穩定合作關系,并與廈門金旅、上海萬象、上海申龍、中汽宏遠、北方客車等知名企業建立了良好的合作關系。   作為新能源汽車的核心部件,公司的產品開發在客戶開發項目前期即與客戶形成充分溝通,形成與客戶協同開發、高度參與的模式,雙方合作貫穿立項、方案設計、內部試制、樣品測試、聯調聯試、檢測認證、產品定型、向工信部提交申請、工信部審查、工信部發布公告等各個階段。根據新能源汽車行業準入要求及國家相關規定,只有通過整車廠商檢驗定型的產品才能裝配于對應型號的車輛,對供應商的技術研發能力、行業應用積累、產品設計及工藝水平提出較高的要求。公司與上述客戶已保持深度的合作關系,粘性較強,客戶難以更換供應商,保障公司動力系統平臺業務的持續穩定發展。   (5)穩定可靠的產品質量、完善及時的售后服務公司為保證產品質量的安全性和穩定性,在生產過程中制定了系統的質量控制措施,采用國際質量體系要求組織生產,   并且對生產過程中的每個環節進行嚴格的管理和檢驗。目前子公司理工華創的生產體系已通過IATF16949:2016認證。在產品的售后服務方面,理工華創組建了專業的售后服務團隊,駐點在客戶機構,保證能提供最及時、專業的服務。   (6)管理團隊擁有豐富的行業經驗   子公司理工華創的管理層團隊在企業管理、技術研發及行業敏感度等方面具備豐富的經驗。理工華創董事長林程先生具備豐富的行業經驗,主要技術團隊成員均為車輛工程、汽車電子、機械制造、自動控制等領域的專家,對國內外新能源汽車行業發展現狀及趨勢、技術水平、生產工藝、市場動態等各方面均有深刻理解,能夠及時制訂和調整新能源汽車動力系統業務的發展戰略,以促進公司的技術水平保持行業領先地位,并增強新能源汽車動力系統業務的市場適應性。

2019年,公司各個業務板塊均面臨著有利的市場環境,必須搶抓機遇,積極推進內部資產整合和優化,從專、從精打造新能源汽車動力系統平臺業務、電極箔業務與凈水劑業務,加快推進科技創新和管理提升,有效防范企業經營風險,實現經營業績的快速增長。

1、主要原材料價格波動的風險   公司電極箔業務產品的主要原材料為電子光箔,生產過程中消耗的主要能源為電力。雖然公司積極通過與供應商建立長期合作關系、制定相對靈活的銷售定價策略以及持續改進生產工藝以降低原材料價格波動對產品成本的影響,但由于電子光箔占公司化成箔生產成本的比重較大且生產過程中消耗大量電力,如果上游原材料或電力能源的價格出現較大波動,公司的經營業績將受到一定程度的影響。   新能源汽車動力系統平臺主要產品的直接材料成本占生產成本的比重較高,原材料主要包括銅排、箱體、線束等加工件,接觸器、熔斷器、DC/DC、DC/AC、高壓接插件、低壓接插件、傳感器、電阻電容及各類芯片等電力電子元器件。上述原材料價格的變動將直接影響產品成本的變動。如果未來原材料價格出現較大幅度的上升,而公司不能通過及時調整產品價格傳導成本壓力,將對盈利能力產生不利影響。   2、國外業務拓展風險   公司電極箔業務近年來一直在積極拓展海外市場。憑借良好的產品質量,公司先后成為國際知名鋁電解電容器生產企業日本尼吉康、韓國三和、韓國三瑩及東莞冠坤等公司的原材料供應商,不斷開拓公司產品的市場空間,產品國際市場知名度持續提升。如果公司在質量控制、客戶服務、交貨期等方面不能持續滿足國外客戶需求,或者公司主要出口國或地區的政治、經濟形勢、貿易政策等發生重大變化,將會對公司的出口業務造成一定的影響,從而對公司的盈利能力產生一定的影響。   3、部分下游行業需求周期性波動風險   電極箔屬于電子專用材料,處于電子工業的前端。消費類電子是電子工業下游產業鏈的重要構成,傳統的消費類電子產品由于較易受全球及國內的宏觀經濟周期、居民收入水平、消費者消費偏好等因素的影響,呈現一定的周期性。公司作為全球電極箔的主要生產廠商之一,若因國內外宏觀經濟惡化等原因致使下游行業需求出現大幅下滑,將會對公司的經營業績造成不利影響。   (二)經營風險   1、業績波動的風險   如果未來電極箔產品供需狀況惡化、公司市場開拓不到位、產品迭代無法滿足市場需求或成本控制不力等因素,將會對公司電極箔經營業績產生不利影響。此外,未來隨著新能源汽車補貼逐步退坡、市場競爭不斷加劇以及客戶需求日益變化,若理工華創的技術研發、經營管理、市場開拓等方面出現重大不利變化或滯后于行業發展狀況,將可能導致公司新能源動力系統平臺業務經營業績出現波動。   2、新能源汽車動力系統平臺客戶集中度較高的風險   子公司理工華創對前五大客戶的銷售收入占比較高。理工華創客戶主要為新能源汽車整車制造商或車輛運營商,行業內各公司的客戶集中度普遍較高,理工華創的主要客戶較為集中符合行業的發展現狀。理工華創現有以及已開發的主要客戶包括北汽福田歐輝客車(客車)、北汽福田汽車(物流車等專用車)、廈門金旅(客車、專用車等)、上海萬象汽車(客車)、上海申龍客車(客車)、北方客車(客車)、中汽宏遠(客車、專用車等)、京環裝備設計研究院(專用車)、中通客車(客車)等。   雖然理工華創已通過有效的手段開發新客戶,但短時間內,如未來主要客戶因市場增速放緩、產品升級等因素而減少對理工華創產品的需求,或者因其他競爭對手的成本優勢、技術優勢等考慮而轉向其他供應商,則理工華創可能面臨盈利增長顯著放緩,從而影響公司整體經營業績。   3、理工華創業績承諾無法實現的風險   根據上市公司與林程等理工華創原股東簽署的《業績補償協議》及《業績補償協議之補充協議》,林程等理工華創原股東承諾理工華創2017年度、2018年度、2019年度和2020年度實現的凈利潤分別不低于2,050萬元、4,000萬元、5,200萬元和6,800萬元(包括理工華創當期取得或分攤的與新能源汽車領域相關并按照會計準則計入當期損益的政府科研經費)。   理工華創未來盈利水平受到行業發展前景、市場競爭格局、企業經營狀況以及國家政策變化等多方面因素的影響,存在一定的不確定性,可能出現理工華創在業績承諾期內各年度實際盈利狀況低于業績承諾水平。提請投資者關注理工華創業績承諾期內各年度業績承諾可能無法實現的風險。   4、理工華創主要經營場所采取租賃方式的風險   子公司理工華創系一個輕資產型企業,為集中有限資源重點投入動力系統平臺研發設計環節、提高核心競爭力,理工華創的主要經營場所主要采取租賃方式取得。   理工華創與主要經營場所出租方已有多年租賃關系,在租賃期限內合作情況良好,預計未來發生違約或不能續租的風險較小;如果出現生產廠房不能續租或因產權瑕疵等導致需搬遷的情況,由于理工華創的生產過程沒有復雜的生產線,對于廠房要求不高,亦可在租賃期滿之前在該房產所在的順義區尋找可替代生產廠房。此外,為保證生產經營的穩定、充分發揮與上市公司的生產協同,理工華創子公司廣東北理華創新能源汽車技術有限公司已受讓位于肇慶新區肇慶工業園(原臨港物流組團)權證號為"粵(2018)肇慶鼎湖不動產權第0003830號"的宗地用于生產,擬投資建設新能源汽車動力系統平臺智能制造研發及產業化建設項目。同時理工華創已于2018年1月1日與北京高端制造業基地投資開發有限公司簽署了《廠房租賃合同》,北京高端制造業基地投資開發有限公司同意將其擁有的房產證號為"京(2016)房山區不動產權第0045405號"廠房出租給理工華創使用,租賃期限自2018年1月1日至2027年12月31日;該廠房總面積為32,816.10平方米,可承接理工華創在順義的生產經營活動。   雖然理工華創已在廣東肇慶購置新的土地用于投資建設新能源汽車動力系統平臺產業化項目,并在北京房山區租賃新的生產場所,且理工華創生產經營相關資產易于搬遷,但如果現租賃房產因不能續租或權屬瑕疵需要搬遷,則短時間內會對標的公司的生產經營產生一定影響。   5、理工華創經營業績的季節性波動風險   新能源商用車包括新能源客車,以及物流車、環衛車等新能源專用車。與新能源乘用車終端客戶為個人消費者不同,新能源商用車終端客戶主要為市政公交部門、企事業單位、物流公司等,其采購一般年初制定預算,集中在下半年實施采購。   此外,由于近幾年財政補貼政策調整較為頻繁,新能源商用車企業一般每年初結合新的財政補貼政策及相關技術參數要求申請新車型認定,而新車型認定一般需4-6個月時間,上述政策背景導致新能源商用車企業銷售符合當年財政補貼要求的車型一般也集中在下半年。   基于上述行業經營特征,新能源商用車主要集中在下半年實現銷售。根據中國汽車協會發布的統計數據,2016年、2017年、2018年,新能源商用車下半年實現銷量占比分別為71.17%、84.19%、72.96%,由于季節性原因,理工華創上半年收入占比較低,下半年尤其是第四季度收入占比較高,但經營費用在年內平均分布,導致上半年利潤較少,下半年尤其第四季度貢獻利潤較高。因此,理工華創的經營業績存在季節性波動的風險。   (三)財務風險   1、應收票據及應收賬款發生壞賬的風險   報告期內,公司應收票據及應收賬款賬齡較短,未來隨著公司業務規模的不斷擴大,應收票據及應收賬款余額將保持在一定水平。未來若應收票據及應收賬款不能如期收回或主要債務人的財務狀況發生惡化,導致應收票據及應收賬款發生損失,將對公司的正常生產經營造成不利影響。   2、匯率波動風險   報告期內,公司電極箔出口業務保持良好的發展態勢,近年來一直在積極拓展海外市場,不斷開拓公司產品的市場空間,產品國際市場知名度持續提升。公司出口業務結算貨幣主要為美元。報告期內,受人民國際化逐步加深、中美貿易摩擦等因素印象,人民幣對美元的匯率波動較大,匯率波動對公司的影響主要體現在兩個方面:一是匯率變化對公司出口產品的銷售價格造成一定的影響;二是匯率變化引起的匯兌損益,對公司經營業績造成一定的影響。未來,隨著本次募集資金投資項目竣工投產,公司海外市場拓展規模預計將進一步擴大,公司的出口銷售收入預計將持續增加,匯率波動對公司的經營業績將產生一定影響。   4、存貨跌價的風險   為確保日常經營的正常進行,公司必須保持一定規模的存貨水平,且存貨規模隨著經營規模的擴大也會相應提高。若出現部分商品因市場需求變化或行業政策導致銷售價格下降,或者出現滯銷等情況,則公司可能需對該等商品計提跌價準備,從而對公司財務狀況和經營成果產生一定不利影響。   (四)管理風險   1、實際控制人控制的風險   公司的實際控制人為譚幗英女士,譚幗英女士擔任公司的董事長,是公司管理團隊的核心。雖然公司自設立以來,未發生過控股股東利用其控股地位侵害其他股東利益的行為,且公司已經根據《公司法》、《上市公司章程指引》等法律法規,制定了較為完善的管理制度和內控制度,并將繼續在制度安排方面加強防范控股股東惡意操控公司現象的發生,但未來仍存在控股股東和實際控制人利用其控制地位,通過行使表決權對本公司的人事、發展戰略、經營決策等重大事項進行控制,從而損害公司及其他股東利益的風險。   2、核心人才流失和技術泄密的風險   電極箔行業、新能源汽車動力系統平臺行業均屬于技術密集型產業,公司在長期發展過程中積累和掌握了大量的核心技術,出于技術保密和競爭需要,公司擁有部分核心技術是以非專利技術的形式持有。因此,研發人員和技術人員的穩定性和創新能力決定著公司技術的延續性和領先程度。雖然公司針對核心技術和核心技術人員采取了一系列保護措施,部分人員簽署了保密和競業禁止協議,但是仍有可能發生技術信息失密或者核心技術人員離職的風險,給公司的生產經營帶來不利影響。   3、并購整合的風險   公司發行股份購買理工華創100%股權后,理工華創成為上市公司的全資子公司。根據上市公司目前的規劃,未來理工華創仍將保持其經營實體存續并在其原管理團隊管理下運營。為發揮協同效應,上市公司已在市場拓展、技術研發、運營協調、資源調配等方面與理工華創進行對接,力爭最大程度地實現雙方資源的高效整合。但鑒于公司與理工華創在企業文化、組織模式和管理制度等方面存在一定的差異,若未來經營過程中未能達到預期的互補及協同效果,可能會對雙方的生產經營造成負面影響,從而給上市公司帶來整合風險。   (五)國家產業政策變化風險   鋁電解電容器用電極箔行業是我國電子基礎產業之一,屬于國家重點發展和扶持的戰略性新興產業。我國各部委推出了一系列產業政策,支持電解電容器及電極箔等相關行業有序發展。公司經營的鋁電解電容器用電極箔屬于上述支持領域的新材料,但國家產業政策與時俱進,會根據各方面因素的實時變化而不斷調整。   新能源汽車產業是我國重點培育和發展的戰略性新興產業,長期以來,國家制定了一系列政策來支持新能源汽車產業相關企業的發展,并向新能源汽車購買者給予一定的財政補貼以刺激相關消費。但為實現新能源汽車的長期可持續發展,我國政府對新能源汽車采取了退坡式的補貼機制,非個人用戶購買的新能源汽車申請補貼,累計行駛里程須達到3萬公里(作業類專用車除外),這對新能源汽車企業用戶的運營效率提出了較嚴格的要求。2018年1月,財政部、工信部、發改委發布《關于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》,明確從2018年起將新能源汽車地方購置補貼資金逐漸轉為支持充電基礎設施建設和運營、新能源汽車使用和運營等環節,對由于產品質量引起安全事故的車型,視事故性質、嚴重程度等給予暫停車型推薦目錄、暫停企業補貼資格等處罰,并扣減該車型補貼資金。   如果未來宏觀經濟持續惡化或者電極箔產業政策產生不利變化,而公司又未能及時采取有效措施予以應對,公司未來電極箔業務業績將會產生不利變化。同時,在新能源汽車行業快速發展的背景下,如果國家產業政策進一步調整導致不再繼續支持新能源汽車產業的發展,或者相關財政補貼政策在執行過程中未能按照約定落實,或落實有所滯后,也將可能對新能源汽車動力系統平臺業務產生一定不利影響。   (六)環保風險   公司所屬行業不屬于重污染行業。公司高度重視環境保護工作,嚴格貫徹執行國家和地方有關環境保護的法律法規,有效執行各項安全生產、污染治理相關制度,污染處理設施運行情況良好,環保投入和治污費用符合實際治理污染物的需求。   由于近期環保政策趨于收緊,環保部門對企業生產過程中廢水、廢氣的排放檢查更為嚴格,公司及子公司生產經營過程中若未能持續符合有關環保要求、在建或擬建項目未按要求履行相關環保手續,則有可能受到環保部門的處罰,從而影響生產經營及業務發展。

股票代碼 漲停日歷 漲停區間 漲停次數
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華鋒股份
2019-12-12 12.84-14.16 10
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