化工:Q1油價上漲 需求復蘇

    來源: 和訊研報 作者:宋濤

    摘要:

      19Q1油價震蕩向上,帶動化工行業盈利能力環比提升。19Q1貿易戰緩和,油價上漲,截至3月底Brent現貨價格較19年年初上漲26%至67.93美元/桶,帶動部分化工品需求復蘇,價格上漲,行業盈利能力雖然同比高位回落,但環比18Q4有所提升。根據我們跟蹤的43家主流化工公司19Q1的盈利預測,預計2019Q1加權平均EPS0.19元,同比下滑23%,環比增長87%,基本符合預期。其中預計凈利潤同比增幅較大的子行業主要是染料、輪胎、磷化工、電子化學品、OLED;下滑幅度較大的是煤化工、大煉化、有機硅、維生素、氯堿等。

      MDI價格持續上行,油價向上利好煤化工盈利改善,PTA—聚酯價差回暖,龍頭企業19Q1業績較18Q4觸底反彈。隨著MDI集中檢修以及旺季的到來,19Q1MDI價格持續上漲,預計萬華化學19Q1歸母凈利潤25億元(yoy-29%,QoQ+57%);油價回升利好煤化工企業盈利:預計華魯恒升2019Q1歸母凈利潤為5.5億元(yoy-25%,QoQ+13%)、魯西化工為3.6億元(yoy-56%,QoQ-34%);PTA-聚酯產業鏈價差19Q1企穩回暖,預計【恒逸石化(000703)股吧】2019Q1歸母凈利潤年為3.0億元(yoy-57%,Q4盈虧平衡)。

      響水事件持續發酵,利好染料、農藥等精細化工行業龍頭。短期供給收縮導致的產品價格大漲,染料及中間體行業龍頭受益明顯,預計2019Q1浙江龍盛歸母凈利潤為11.0億元(yoy+42%,QoQ+22%)、閏土股份為3.5億元(yoy+14%,QoQ+9%);事故持續發酵,后續的安全及環保政策有望收緊,利好農藥、染料等落后產能淘汰,農藥原藥價格止跌反彈有望重回高位,產業一體化龍頭企業受益明顯,預計揚農化工2019Q1歸母凈利潤為2.85億元(yoy+4%,QoQ+161%)、【長青股份(002391)股吧】為0.7億元(yoy+5%,QoQ+7%)。

      原材料價格維持低位,輪胎企業盈利向好。天然橡膠價格維持低位疊加車廠配套的份額增加,龍頭公司的產品會有更高的品牌附加值,輪胎企業盈利能力得到保證,半鋼胎的消費屬性強而且下游空間仍然非常大,預計賽輪輪胎2019Q1歸母凈利潤為1.8億元(yoy+50%,QoQ+20%),玲瓏輪胎為2.5億元(yoy+11%,QoQ-33%)。

      糧食價格低位,復合肥行業底部,二銨及礦石價格堅挺,中長期仍看好磷產業鏈景氣持續。2019Q1磷肥國內需求及出口略有下滑,但中長期我們仍看好國內磷礦石和磷肥供給端將繼續收縮。預計2019Q1興發集團歸母凈利潤為0.5億元(yoy-30%,QoQ+355%)、云天化2019Q1為1.12億元(yoy+118%,QoQ+180%)、新洋豐2019Q1為3.40億元(yoy+21%,QoQ+299%)、金正大2019Q1為3.71億元(yoy-30%,QoQ扭虧)。

      電子化學品、鋰電材料、顯示材料等成長龍頭Q1業績繼續保持增長。有機發光材料有望迎來爆發,預計濮陽惠成2019Q1歸母凈利潤為0.3億元(yoy+40%,QoQ+43%)、萬潤股份為1.0億元(yoy+56%,QoQ-28%)、飛凱材料為0.8億元(yoy+9%,QoQ+167%);薄膜封裝材料:雅克科技為0.5億元(yoy+192%,QoQ+194%)、鼎龍股份為0.5億元(yoy+3%,QoQ-21%);鋰電材料:恩捷股份為2.1億元(yoy+146%,QoQ-1%)、新宙邦為0.62億元(yoy+73%,QoQ-22%)、光華科技0.16億元(yoy-40%,QoQ+167%)。

      其他細分領域:鈦白粉盈利中樞上移,甜味劑、氨綸盈利觸底反彈、氟化工行業景氣下行。鈦白粉旺季國內外龍頭連續提價,龍頭企業盈利能力增強,預計龍蟒佰利2019Q1歸母凈利潤為6億元(yoy+0.4%,QoQ+89%);甜味劑龍頭金禾實業2019Q1盈利環比18Q4反彈,實現歸母凈利潤1.8億元(yoy-38%,QoQ+14%),氨綸行業龍頭華峰氨綸為1.08億元(yoy-2%,QoQ+33%);氟化工巨化股份為4.0億元(yoy-6%,QoQ-11%)。

    關鍵詞:

    審核:yj115 編輯:yj127

    免責聲明:

    1、凡本網注明“來源:***”的作品,均是轉載自其他平臺,本網贏家財富網 www.morwle.live 轉載文章為個人學習、研究或者欣賞傳播信息之目的,并不意味著贊同其觀點或其內容的真實性已得到證實。全部作品僅代表作者本人的觀點,不代表本網站贏家財富網的觀點、看法及立場,文責作者自負。如因作品內容、版權和其他問題請與本站管理員聯系,請在30日內進行,我們收到通知后會在3個工作日內及時進行處理。

    2.本網站刊載的各類文章、廣告、訪問者在本網站發表的觀點,以鏈接形式推薦的其他網站內容,僅為提供更多信息供用戶參考使用或為學習交流的方便(本網有權刪除)。所提供的數據僅供參考,使用者務請核實,風險自負。

    版權屬于贏家財富網,轉載請注明出處
    查看更多

    相關推薦

      本文暫無相關文章!
    • 內參
    • 股票
    • 贏家觀點
    • 娛樂

    全球5G競賽愈演愈烈 5G+應用未來前景廣闊

    近期,全球5G競賽呈愈演愈烈態勢。美國當地時間12日,特朗普同美國聯邦通訊委員會在白宮宣布,美國將大力開展5G建設,“5G競賽已經開始,而且美國必須獲得勝利”。他宣布...

    山東證監局部署轄區證券期貨私募機構監管重點任務

    (記者康書偉)山東證監局4月15日組織召開2019年轄區證券期貨私募機構監管工作會議。山東證監局副局長韓汝俊出席會議并以“深化改革發展,嚴守風險底線,推動轄區證券期貨...

    巨豐財經:為什么還要等一等再低吸?

    今日小結今日,滬深兩市大幅高開,開盤之后金融股一度拉升上行,但證券板塊表現稍遜色,而創業板也表現出和主板不太一致的走向。此后,證券板塊震蕩回落,創業板也連續走...

    日經225指數收盤漲1.37%

    日經225指數收盤漲1.37%,報22169.11點。

    早知道:2019年03月08號熱點概念與題材前瞻【附股】

     周四大盤高開震蕩上漲0.14%,深市幾大指數均小跌。券商和有色等板塊漲幅居前,保險、黏膠、家電、醫療和銀行等板塊則領跌。邊緣計+超高清視頻+軟件+全息等科技題材、次...

    早知道:2018年11月28號熱點概念與題材前瞻【附股】

    周三大盤高開震蕩微跌,深市幾大指數均小漲,創業板領漲。權重僅券商板塊小漲,釀酒、地產和銀行等較弱。科創、5G和鋰電等領漲題材,福建本地、上海自貿和維生素等跌幅居...

    开奖记录-快乐赛车走势手机版 斯诺克比分直播360 江苏麻将合集外挂 3d试机号 竞彩足球比分开赛结果 河北十一选五开奖视 德州麻将规则 重庆幸运农场开奖现场 股票涨跌怎么来的 福建麻将怎么打16个牌 3d今晚预测号码最准 4场进球 二人麻将在家怎么玩