基金中報深度揭秘:買入A股4成股票,這些股票位列基金"最愛"名單

    來源: 第一財經作者 作者:蔣琰

    摘要: 隨著5000多只公募基金半年報發布接近尾聲,重倉個股的最新數據也開始逐漸浮出水面。第一財經記者梳理基金半年報以及wind數據發現,上半年公募基金最為偏好的個股前五名分別是貴州茅臺(600519.SH)

      隨著5000多只公募基金半年報發布接近尾聲,重倉個股的最新數據也開始逐漸浮出水面。

      第一財經記者梳理基金半年報以及wind數據發現,上半年公募基金最為偏好的個股前五名分別是貴州茅臺(600519.SH)、格力電器(000651.SZ)、中國平安(601318.SH)、伊利股份(600887.SH)、【美的集團(000333)股吧】(000333.SZ),這些股票都有超過500家基金持有。而基金持股總市值前五名的也同樣是這五只個股,只是順序有所改變,中國平安成為基金重倉股中持有總市值最高的個股。

      從公募基金持股占流通股比的數據來看,前五名分別為芒果超媒(300413.SZ)、【華帝股份(002035)股吧】(002035.SZ)、恒華科技(300365.SZ)、勝宏科技(300476.SZ)、南極電商(002127.SZ),持股占流通股比均超過25%。

      相比一季度,公募基金看好的個股走出了怎樣的行情,重倉股發生了哪些變化,變化之中又隱現了哪些后市的機會?對此,記者采訪了多位公募基金經理及分析師,在今年弱市環境下,趨向謹慎的基金經理們的持倉策略或許能帶來一些啟發。

      持有【貴州茅臺(600519)股吧】基金數量最多

      根據wind統計,公募基金上半年持倉的個股數量總計為1610只,超過四成股票被基金公司買入。基金偏愛的個股中,貴州茅臺、格力電器、中國平安、伊利股份、美的集團、招商銀行、五糧液、工商銀行、恒瑞醫藥、農業銀行是基金持有數量排名前十的個股,持有基金數均超過300只。

      其中,貴州茅臺以702家基金持有數遙遙領先,比一季度持有基金數量增加了63家,總計持有4798.45萬股,相比第一季度增持了325.13萬股,公募基金持有茅臺的總市值高達350.99億元。

      上半年,貴州茅臺的股價也不負公募基金的厚望,跑出了一波好的行情,在6月12日股價達到792.54元/股的歷史峰值,無懸念成為A股“股王”。貴州茅臺披露的半年報也體現了公司良好的基本面,營業收入為333.97億元,同比增長38.06%,凈利潤達157.64億元,同比增長40.12%。

      從公募基金持股總市值來看,前十名和持有基金數的個股相比略有變化,三只白酒股出現在這一榜單。前十分別為中國平安、貴州茅臺、美的集團、格力電器、伊利股份、招行銀行、五糧液、分眾傳媒、恒瑞醫藥、瀘州老窖,基金持有的總市值都在1100億元的規模以上,持有中國平安和貴州茅臺更是超過3500億元。

      從公募基金持有個股的總量來看,前十名分別為農業銀行、分眾傳媒、工商銀行、交通銀行、保利地產、伊利股份、民生銀行、招商銀行、中國平安、中國石化,金融股由于總股量龐大而占據優勢,五只銀行股躋身前十。其中,農業銀行以基金持有191.41億股遙遙領先其他個股,這還是在二季度基金減持了4.2億股的變化之后。

      前海開源基金首席經濟學家楊德龍向第一財經記者解讀以上數據稱,上半年公募基金持股邏輯仍然是偏好白酒、醫藥、電器、金融等優質白馬股。由于現在市場的兩極分化非常嚴重,資金越來越偏好于績優白馬股,公募基金作為機構資金集中持股的現象比較明顯。投資的邏輯還是看基本面選股的邏輯,基本面好的公司更容易受到資金的青睞。

      16只基金持股超過20%

      從中報來看,部分個股的公募基金持股占流通股比例非常高,成為公募“屯糧”的重倉。從wind統計來看,共有16只個股的基金持股占比超過流通股的20%,排名前十的分別是芒果超媒、華帝股份、恒華科技、勝宏科技、南極電商、康泰生物、視源股份、分眾傳媒、韻達股份、國瓷材料。

      其中,芒果超媒以基金占流通股比40.73%的比例高居榜首,共有53只基金持有8377.37萬股,持股總市值為31.78億元。

      招商基金首席宏觀策略分析師姚爽對第一財經記者表示,部分個股基金持倉占流通盤的比例較高的原因是兩方面綜合的結果。第一是這個公司確實受到了機構投資者的關注,第二個原因是可能這些公司本身的流通盤比較小,它的大股東或者是一些首發的戰略投資者還沒解禁,所以就會顯得流通盤還比較小,機構的持倉就會顯得占比較重。

      姚爽建議在研究各個股票的時候可以關注機構持倉,機構持倉比較集中的公司一般可以分為兩類,或者這兩個因素都兼具:“第一類就是歷史上證明它是好公司,或者它的資產是非常優質的,機構投資者愿意長期持有。第二類就是可能它的短期業績處于一個景氣周期的上行階段。如果這兩個因素疊加,既是好公司又在景氣上行的階段就更好。”

      不過,由于基金每季度的披露可能會有滯后,姚爽還建議投資者關注每個公司股東戶數的變化。“因為當機構投資者在買進的時候,可能一戶機構投資者的持倉量就會很大,導致整個公司的股東戶數下降,相當于機構在收集散戶賣出來的籌碼,這種情況一般來說是這個公司未來可能會有機會的其中一個觀察指標。每家上市公司都會公告它的股東戶數,股東戶數變得明顯集中,可以作為一條線索,觀察它是不是獲得了一些機構的青睞,未來是不是可能有機會。”

      楊德龍的觀點則偏向謹慎,認為基金持有比較多的個股有可能形成“抱團取暖”的效果,即在市場震蕩時波動較小,但一旦基金持股籌碼松動、集中減倉,就會有大跌風險,因此對于基金集中持股的個股只可以作為投資參考,還是要保持謹慎。

      消費股仍然是偏愛方向

      比較一、二季度公募基金的定期報告,從個股的持倉變化可以看出機構在板塊和行業布局上做出了一定的調整。根據wind統計,在公募持有前十名的個股中,貴州茅臺、格力電器、伊利股份、美的集團、五糧液、恒瑞醫藥相比一季度受到更多的基金青睞,持有數量有所上升,分別代表了對電器、消費、白酒、醫藥股不同程度的看好。

      具體來說,半年報統計共有661只基金持有格力電器,與一季度相比增加了172只,持有數量大幅增長;伊利股份514只基金持有,與一季度的507只基本持平;美的集團504只基金持有,比一季度增加了97只;五糧液有392只基金持倉,增加了92只;恒瑞醫藥有351只基金持有,比一季度增加了103只,躍居持有數前十位。

      二季度持有基金數前十名的個股中,數量有所下降的四只股票均為金融股,分別是中國平安、招商銀行、工商銀行、農業銀行。具體來看,中國平安持有基金數減少22只,持倉減少3656.33萬股,招商銀行減少65只、5266.61萬股,工商銀行減少50只、2.57億股,農業銀行減少64只、4.23億股。

      從持股總量的變化來看,增持前十名分別為分眾傳媒、三一重工、東方財富、南極電商、桐昆股份、森馬服飾、青島海爾、蘇寧易購、中航機電、申萬宏源。其中,分眾傳媒在二季度最受公募基金追捧,持倉變動增加了5.66億股,截至二季末基金共持有17.04億股,持股占流通股比高達24.46%,成為機構重倉股。

      持股總量減持的前十名依次為中國石化、農業銀行、京東方A、工商銀行(601398.SH)、工商銀行(1398.HK)、陽光電源、中國銀行、中國巨石、永輝超市、建設銀行,四大國有行都出現在減倉的榜單前列。其中,中國石化二季度被減持4.6億股,持有基金數量從221只減少到二季度的177只。

      姚爽認為,公募關注白馬股尤其是白馬消費股,這個邏輯要從兩個角度來看:從長期的角度看,國內的公募基金對于長期業績優秀、歷史上證明過自己的好公司,是有長期偏愛的。從短期來講,今年上半年因為國內政策的收緊,導致了跟地產或者基建相關的一些周期品,大家擔憂后面業績的下調,一些所謂的成長股或者跟TMT相關的板塊,大家又擔心受到貿易戰的沖擊。

      因此,從行業比較或者市場環境的風格選擇上看,姚爽認為公募基金會比較傾向于去選一些穩健的消費類股票,或者說是因為它們的穩定性更好、彈性更小,來規避市場的下跌。下半年的持倉邏輯可能會有一定程度的變化,但是長期對于消費白馬、或者說藍籌龍頭股票的偏愛是會長期存在的,甚至隨著機構投資者和海外投資者占比在A股市場上的提高,風格往這些方向上的偏移可能是一個長期的趨勢。

      下半年看好哪些機會?

      今年上半年,公募基金中醫藥主題備受追捧,漲幅靠前的基金幾乎被醫藥包攬。從基金重倉的個股來看,多只醫藥股名列前茅,如恒瑞醫藥、華東醫藥、復星醫藥、樂普醫療、云南白藥、愛爾眼科、華海藥業等,都有超過100只基金持倉。

      其中,醫藥“一哥”恒瑞醫藥以351只基金持有、持股總量1.69億股、二季度增持達7118.72萬股,基金持股市值127.85億元的規模成為最受青睞的醫藥股。從二級市場走勢來看,上半年恒瑞醫藥也沒有辜負基金經理的期待,從開年的52.73元/股攀升至6月83.29元/股的歷史最高點,走出了一波漂亮的行情。

      姚爽認為,醫藥主題基金的走紅主要跟醫藥板塊的變化有關系,今年以來的主要變化是醫改走上了快車道,最近幾年開始有很多公司有創新藥獲批,然后開始能夠釋放出業績,所以醫藥整體的基本面改善確實是存在的。從全年來看,不管醫藥板塊還是醫藥基金,領跑市場應該是確定的,盡管可能很難有二季度那樣的轟轟烈烈了。

      在姚爽看來,下半年基金的關注邏輯會有一定程度的變化,主要體現在長短期邏輯的短期里面,“因為消費一般來說是比較偏后周期的,就是當地產基建下去,然后整個經濟增速下滑,大家的收入預期下滑之后,對消費也會有相應的附帶的影響,尤其是很多可選消費,或者說是跟地產相關的附帶消費,不管是家具、家電,甚至包括白酒等商務消費,跟經濟以及地產的關系都是比較密切的。所以這些行業當他們的業績受到經濟下行的影響開始爆出來的時候,股價和業績都會有下調。”

      除了醫藥股仍受關注,公募基金市場人士也都有各自的偏好。楊德龍認為,下半年大的方向不會改變,基金還是會重倉優質白馬股,但是可能會做一些調倉,比如有一些科技股跌到位后一些基金會抄底配置,而上半年大熱的醫藥股漲幅較多之后獲利壓力比較大,下半年很難延續這種趨勢,大的方向還是配置優質白馬股。

      博時基金研究部總經理王俊則對記者表示,比較看好太陽能和新能源汽車的投資機會。光伏行業當前正在發生加速降價,價格下降以后或會顯著刺激海外需求,而隨之會帶來行業的整合,其中的優質公司會迎來更好的發展機遇。而新能源汽車方面,明年如要正式實施積分制,積分制的核心是鼓勵開燃油車的人去開電動車,供給會很明顯得到提升,而很多新能源汽車零部件是傳統汽車用不到的,這將是一個完全新增的市場。

      合煦智遠嘉選混合基金基金經理陳嘉平表示,他的投資方法是從配置角度,尋找產業趨勢下的受益者;從選股角度,尋找有機會成為國際性大公司的中國企業和有機會成為國內產業龍頭的企業。通過分階段地分析經濟發展趨勢、把握經濟的結構性變化,挑選受益于經濟變化的產業以及產業中具有發展潛力的公司,再結合估值選擇買入時點。對于市場關心的新能源和5G 板塊,陳嘉平則認為最好的時點在2020年。

    關鍵詞:

    公募基金,持倉,貴州茅臺,中國平安,二季度

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